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祁州药王庙大街,褚家女儿褚韶华与好友康二妞逛街时,帮陈大顺识别了假黄芪,陈大顺对她产生了好感。褚韶华的兄长褚韶中低价收购了一批来路不明的黄芪,而另一边,关东帮杨三爷发现假黄芪上的伪造暗印,猜测黄芪是被祁州帮掉包,于是找到祁州帮夏元质问。夏元指认褚韶中是幕后黑手,褚韶华据理力争洗清了哥哥的嫌疑。然而,褚韶中因欠下高利贷被债主劫走,褚韶华筹钱无果。旧时与褚家订了娃娃亲的陈父带领陈大顺本欲登门退亲,但褚韶华的魄力折服了陈父,陈父最终还是给了聘礼,解了褚家的燃眉之急。
大婚之夜,褚韶华与陈二顺的妻子宋萍一同嫁入陈家。陈二顺垂涎褚韶华美色,对宋萍则态度粗暴。陈母故意刁难,让褚韶华负责家中吃食,褚韶华却巧妙地赢得了公公陈父的欢心。回门时,褚韶华得知陈大顺已给褚韶中银两,帮其赎回了褚家田地。夫妻俩回程途中遭遇土匪,陈大顺为保护褚韶华受伤,褚韶华则勇敢夺枪吓退土匪。褚韶华想随陈父、陈大顺去北京长见识,陈父最终决定举家迁往北京。出发前,褚韶华在夏初坟前竟遇到了“死而复生”的初恋夏初。
陈大顺最终决定放手,让褚韶华跟夏初离开。没想到褚韶华将口哨还给了夏初,很快返回到陈大顺身边,陈大顺欣喜若狂,同时褚韶华告知陈大顺自己已有身孕。陈家迁至北京后,陈母禁止媳妇外出,褚韶华巧妙争取到外出买菜的机会,并借机到陈记药铺帮忙。她成功卖出贵重的补品,获得了在店里帮忙的许可。药铺有客人需要昂贵的云南麝香,褚韶华冒着赔本风险购入并以优惠价卖出,她认为留住客人比眼前利润更重要。
褚韶华为提升药铺的收入,提议将药用珍珠制成美容粉“玉容粉”出售,弥补药铺无秘方的短板,获陈父准许。玉容粉研制成功后,陈二顺央求负责销售,陈父同意,褚韶华只负责账目。褚韶华提议将玉容粉免费送给八大胡同的姑娘试用,初始效果不佳,陈父准备放弃时玉容粉突然供不应求。褚韶华生下女儿萱萱,陈二顺嫉妒,对宋萍发泄怒火。褚韶华发现陈二顺账目有问题,沟通时反被骚扰,于是她准备出手教训陈二顺。
陈父从褚韶华口中得知陈二顺账目有问题,大怒之下将陈二顺赶回老家,玉容粉的生意交还给褚韶华。褚韶华在临芳楼偶遇已改名“露凝香”的好友康二妞,得知她被小伍卖入妓院成了头牌。褚韶华欲为她赎身但赎金太高褚韶华无力支付。不久,闫妈妈主动联系褚韶华,自愿降价。褚韶华杀到临芳楼,最终以三百大洋成交,并要求赵老大找到小伍。原来,这是褚韶华与康二妞设下的局,褚韶华放出小伍身藏参王的消息引赵老大上钩,既为康二妞赎了身,又找到了小伍。
赵老大未能从小伍口中问出参王的下落,便将他交给了褚韶华。陈父得知陈大顺挪用公款为康二妞赎身,欲家法处置陈大顺。褚韶华立下军令状,承诺年底前还清公款。她尝试了多种推销方式,效果甚微。此时,守元药庄的高掌柜主动找上门,欲合作玉容粉系列。高掌柜设宴邀请褚韶华,席间褚韶华得知军需订单利润丰厚,决心争取。她试图递拜帖给徐特使未果,便伪装成服务员混入饭店,从杂役处打探到二人是闫督军亲戚的内幕。
守元药庄要求交出玉容粉秘方并分走六成利润,陈父不愿,褚韶华却想以此为筹码扩大市场。上海田家与守元药庄争夺订单,褚韶华设计拍下守元大掌柜贿赂徐特使的照片寄往上海,同时将田家以次充好的新闻引爆。闫督军大怒,将采购权交予商副官。商副官因褚韶华之前的游说,最终将订单给了陈记药铺。褚韶华提前完成军令状,并与陈大顺计划开分店。分店筹备之际,陈父与陈大顺前往山西谈生意却遭遇鼠疫被困。
分店开业之日,褚韶华却等来了陈父与陈大顺死于鼠疫的噩耗。陈母操办丧事,褚韶华悲痛麻木。回来奔丧的陈二顺在陈母支持下,撺掇族长将掌家权交给自己。褚韶华拒绝交出账本和客商名册,被关进柴房。陈二顺以女儿萱萱的性命威胁,褚韶华被迫妥协,交出陈记药铺的所有事宜。随后,陈二顺哄骗陈母带褚韶华和宋萍搬回祁州老家。
回到祁州,褚韶华向陈母借钱做生意被拒。褚韶中带她回家路过迟春堂时,褚韶华为被压价的药农说话,得罪了易掌柜,褚韶华发誓要拿回祖产迟春堂。嫂子周燕想将褚韶华嫁给鳏夫曾老爷,被褚韶华反将一军。陈母对褚韶华态度稍有改观,但仍不借钱。褚韶华当掉首饰作为本钱,与药农签订契约,并向各钱庄抵押借款,垄断了祁州所有紫菀。钱庄老板们发现被套牢,要求提前还钱,褚韶华拒绝,从而控制了紫菀价格。易掌柜前来压价,褚韶华强硬回绝。
易掌柜下令祁州药商不得购买褚韶华的紫菀,然而守元药庄因有大订单急需紫菀,夏元亲自前来以高价收购了褚韶华手中全部紫菀。褚韶华用赚来的钱在祁州开了“华顺药铺”。易掌柜得知夏元想让褚韶华替代自己的位置,谋划在背后下黑手。华顺药铺生意红火,周燕、褚母和宋二姨都想安插自己人进来,均被褚韶华回绝。此时,在北京生意失败的陈二顺逃回祁州。另一边,夏初即将留学法兰西,夏元希望弟弟能留下一起打拼。
夏初准备去法兰西加入旅欧中国少年共产党,寻找救国良方。临行前,他听从夏元夫人的话,回祁州看望母亲。另一边,陈母请求褚韶华给陈二顺安排工作被其拒绝。夏初与褚韶华重逢,旧情难忘。夏初鼓励褚韶华追求男女平等,跟自己去法兰西,褚韶华内心挣扎。与此同时,有人到药铺碰瓷闹事,被褚韶华用五毒草吓退,夏初一直陪在她身边。易掌柜得知夏初帮助褚韶华,疑心夏元态度,欲对褚韶华下毒手。褚韶华外出送药回来,看到夏初正在教萱萱唱英文歌,其乐融融。
褚韶华被夏初说动,决定带着萱萱随他离开。她将药铺股份分给两位母亲各四成,其余两成分给伙计,并言明两家只能分红不得干预经营。临行前与母亲告别,嫂子周燕因股份问题与她撕破脸。宋表弟将褚韶华要走的消息告知陈母,陈母坚决反对。陈二顺趁机向陈母献策,要做褚韶华的男人,陈母犹豫。周燕则想趁机让褚韶中去华顺药铺偷钱。最终,陈母屈服,在给褚韶华的鸡汤里下了药。
周燕找到褚韶华借口讨药,暗自在褚韶华茶壶里下药。褚韶华怀疑突然转变态度的陈母送来的鸡汤有问题,却喝了周燕下过药的茶水。陈二顺进屋趁褚韶华昏迷之际强暴她,失手捂死了哭闹的萱萱。同时,褚韶中潜入药铺偷钱。褚韶华醒来后悲愤交加,杀死了陈二顺。易掌柜透信引来的三寿帮土匪杀害了陈母,将褚韶华掳走,放火烧了华顺药铺。混乱中,褚韶中为褚韶华解开绳子,助她逃脱。陈氏族长分了家产,宋萍被赶走。夏初误以为褚韶华跳崖已死,悲痛欲绝。
褚韶华在溪水中冷静后,决心活下去。她坐上火车,听从同行人尹阿妹的建议,决定去上海。到了上海,褚韶华寻找康二妞,得知康二妞已搬家,一度露宿街头。她化名“朱沙”进入宝兴纱厂做女工。因工作环境恶劣,加之常有流氓欺辱女工,她组织女工罢工争取权益,成功后却被老板辞退。童工程辉感激于她,带她到棚户区居住,并处处照顾她。
为了养活自己和程辉,褚韶华四处找工作。她被闻氏大药房的招聘启事吸引,也对永新百货的高薪心动。在永新百货,她因无文凭被拒,但凭借夏初教的英文歌和对钢笔的了解,以及认出闻知秋试写的“四物汤”药方,最终被破格录用。程辉为帮她面试偷了客人衣服,丢失了工作。上班后,褚韶华用赚得的薪水供程辉去学堂上学,同时因业绩出色,招致倪香影的嫉妒和陷害。
倪香影改价陷害褚韶华未果,两人正式撕破脸。经理为平息事端,让二人以一个月业绩定去留。闻知秋认定褚韶华懂中药,对她纠缠不休。此时,褚韶华意外发现好友康二妞已是上海当红影星白冰心,二人重逢,褚韶华诉说了自己的遭遇。为拓展人脉,康二妞带褚韶华参加酒会,褚韶华因无请柬被拒门外,遇闻知秋利用其请柬进入酒会。慌乱中她闯入卢小嘉的房间,帮他赢了钱,卢小嘉也为她解了围。闻知秋一直在外等候褚韶华,褚韶华误以为闻知秋想要追求她。
闻知秋欲与褚韶华合作被婉拒。褚韶华受赌局启发,用“文具关扑”的促销方式使业绩大增。倪香影发现男友田二少与康二妞在一起,找褚韶华撒气,褚韶华发现她怀孕并未还手。最终褚韶华业绩虽不及倪香影,但是其营销手段被上级赏识,升为部长助理,而倪香影因被田二少分手信刺激导致流产。康二妞和田二少赴宴时,被曾在北京临芳楼光顾过她的周议员认出。褚韶华为帮康二妞,假扮成当年的“露凝香”去威胁周议员,打消了他的疑虑。田二少酒后向康二妞求婚,赠送戒指。
康二妞让小孙发布她与田二少订婚的消息。三寿帮落网,匪首招认灭陈家满门之事,褚韶华恢复了清白之身。她辞去百货公司工作,正式加盟闻氏大药房,占股一成。闻知秋计划用西方药学理论改良中药验方制成“清神丸”,首个目标是与田氏药号的“西洋补脑丸”竞争。褚韶华通过康二妞约见田大少谈合作被拒,她转而找到橘井堂老板夏元,夏元同意与闻氏大药房合作,共同对抗田氏药号,但也提出了条件。
闻知秋与夏元合作,将“清神丸”更名为“东方补脑丹”。闻知秋与褚韶华全身心投入药品研制。褚韶华预订的广告单出现印刷错误,虽大部分被追回,但仍有几张流出,她深感歉疚。闻知秋带着褚韶华亲自拜访各药铺,给出丰厚条件推广新药,却遭到田大少的报复。康二妞在田家寿宴上结识了青帮人物穆子儒,两人颇有知己之感。东方补脑丹销量大增,但田氏药号以“补脑素”发明者克劳迪教授的名义起诉闻氏大药房侵权,并用错误的广告单作为证据要求赔偿。
褚韶华与田大少谈判,承认错误并愿赔偿,田大少提出与闻氏合作被褚韶华拒绝。夏元介绍律师给闻知秋,并查出所谓的克劳迪教授是为寻女来上海的俄罗斯人格列博夫。田大少的手下黄德明被收买后又翻供。褚韶华将计就计,宣布闻氏与“克劳迪”达成谅解,东方补脑丹反获权威背书。杨三爷帮格列博夫找到了女儿娜塔莎,格列博夫彻底倒向闻氏。此战大胜,褚韶华股份由身股变银股。康二妞看清田家真面目,决定与田二少分手。
夏元邀请褚韶华和闻知秋到家中做客,褚韶华为逃避与夏初见面的可能而拒绝。闻知秋赴宴后知晓了褚韶华的过去,他鼓励褚韶华坦然面对,两人产生争执。田二少为康二妞吞药自杀未遂,与此同时穆子儒对康二妞展开了追求。田大少得知康二妞可能是露凝香,欲以此报复。闻氏的药品被警察厅长王国栋扣押,褚韶华登门拜访。闻知秋得知是田大少搞鬼,约王国栋吃饭,王国栋点名要褚韶华作陪。饭局上,王国栋提出要褚韶华做他的八姨太,褚韶华情急之下说闻知秋是其未婚夫以作借口。
王国栋威胁要杀了褚韶华的“未婚夫”闻知秋,褚韶华以考虑为由暂缓拖延此事。康二妞请穆子儒帮忙劝说无果。闻知秋和夏元安排褚韶华逃走,但她拒绝。王国栋邀褚韶华赴宴,饭局上,她用美人计稳住王国栋,假意答应婚事并要求验看家产。在密室中,褚韶华趁机给王国栋下了药,以解药为条件换取了自由和被扣的货物。夏元和褚韶华拜见卢永祥之子卢小嘉,揭露王国栋私运鸦片敛财。卢小嘉决定借褚韶华之手除掉王国栋。为安全起见,闻知秋让褚韶华搬到法租界的自己家中。
王国栋找上门,褚韶华独自应对,再次用药拖住他。王国栋邀请褚韶华约会,其妻妾大闹现场,褚韶华趁乱逃脱,卢小嘉的保镖趁机射杀了王国栋。危机解除,众人庆祝。田大少手下查到露凝香就是康二妞。在康二妞的电影首映礼上,田大少派人当众揭露了她的过去。康二妞崩溃,吞药寻死,被褚韶华和闻知秋救下。褚韶华鼓励康二妞坚强活下去。在众人帮助下,康二妞准备召开新闻发布会,勇敢面对过去。
穆子儒以男友身份陪伴康二妞出席发布会,康二妞成功回击记者,赢得了舆论支持,橘井堂顺势邀请她代言新品。田大少大怒,赶走告密的小伍,穆子儒派人截杀了小伍。康二妞搬去与穆子儒同居,并鼓励褚韶华放下过去。夏初回国,在上海大学任职。闻知秋在饭店包场准备表白,褚韶华却在楼下偶遇夏初,得知他已有女友。两人克制地交谈,楼上的闻知秋目睹一切,最终用玩笑掩饰了表白。
褚韶华请求闻知秋继续扮演她的未婚夫,闻知秋无奈同意。夏元的防瘟散滞销,褚韶华提议免费派发。在纱厂派发药品时,褚韶华通过尹阿妹再次见到夏初,夏初帮她将药品发给工人。在一次学生游行中,租界警察开枪镇压,褚韶华找到受伤的夏初,两人在混乱中相拥。此时赶来寻找褚韶华的闻知秋黯然失落。五卅运动兴起,商界罢市,闻知秋分店开业,褚韶华却因与夏初重逢后未再见面而心不在焉。
闻知秋约见夏初,两人似乎有秘密关系。上海国药公会主席选举,田大少与夏元竞争。选举日夏元手下送来报纸,上面刊登了夏元与东北军高官的合影,田大少指其行贿,结果反令自己难堪,夏元成功当选。褚韶华与夏初约会,坦白了六年前失约的真相,两人放下过去,决定在一起。夏初向家人公布婚讯,遭夏母强烈反对。夏母约见褚韶华,希望她主动离开,褚韶华不卑不亢地回绝。夏初得知后安慰褚韶华,表示会处理好。褚韶华带夏初见程辉,程辉英文成绩不理想,夏初教程辉英文。
为缓和母子关系,褚韶华在夏母寿辰时,精心安排了一出《花木兰》戏,并送上复刻的头面戏服,最终感动了夏母获得了认可。褚韶华与夏初试婚纱时,夏初突然有急事离开。当褚韶华再见到他时,已是一具冰冷的尸体。褚韶华悲痛欲绝,无法接受现实。夏元告诉褚韶华,杀害夏初的凶手是穆子儒。褚韶华找到正在向康二妞求婚的穆子儒,举枪相对。穆子儒承认杀人,康二妞挡在穆子儒身前为他求情。闻知秋赶来救场,带走了褚韶华,康二妞拒绝了穆子儒的求婚。
穆子儒升任禁烟局处长,为了赚钱,他接下了一桩买凶刺杀夏元、闻知秋和褚韶华的生意,但因手下搞错包房而失败。此时,褚韶中一家来到上海,原来他们变卖家产前往北京做生意失败,无奈前来投靠褚韶华。褚韶华安排他们住下并提供工作,但嫂子周燕贪得无厌,还教唆儿子小宝讨好褚韶华,想让他成为继承人,令褚韶华心寒。穆子儒因抢夺警备司令部缴获的鸦片再度中计,私吞赃物难以翻身。
穆子儒惹祸上身欲与康二妞私奔,康二妞拒绝,穆子儒抢走康二妞全部积蓄,后被金先生处置杀死。夏元视褚韶华为家人,再次邀请她加入橘井堂。原来穆子儒的下属是闻知秋的内线,他提前告知闻知秋,穆子儒要前往仓库查货。闻知秋赶在穆子儒来之前运走了十八担鸦片,穆子儒由此中计。夏元想将鸦片运往东北,闻知秋和褚韶华都表示反对,褚韶华也因此再次拒绝了夏元的招揽。褚小宝在学校惹事,周燕竟想把他过继给褚韶华,被褚韶华严词逼退。
周燕以当年陈家的命案威胁褚韶华索要钱财,她还因不满工资,在账目做手脚被褚韶华发现。褚韶中感到羞愧,决定带妻儿回老家。周燕不肯离开上海,前往田氏药号应聘,还说出褚韶华杀死陈二顺的秘密。警察根据周燕的告密抓走了褚韶华。闻知秋找到褚韶中,希望他能为褚韶华作证。与此同时,闻知秋将迟春堂招牌买下送给褚韶华,希望她能重燃斗志。康二妞找到周燕给了她四千大洋,让她在法庭上注意言辞举止。
法庭上,周燕承认收了康二妞的钱,导致其证词无效。关键时刻,褚韶中为保护妹妹,将杀害陈二顺的罪名揽到自己身上,褚韶华被无罪释放。为寻找真相,褚韶华回到祁州,找到了宋萍。宋萍起初不愿作证,但在褚韶华的真诚和对往事的追忆下,最终被感动,跟随褚韶华回到上海。在法庭上,褚韶华承认自己杀了陈二顺,也讲述了陈二顺强暴自己并杀害萱萱的全部经过,宋萍勇敢出庭作证。最终,褚韶华与褚韶中被无罪释放,与过去彻底画上了句号。
褚韶华烧掉报纸告慰女儿,准备开始新生活。褚韶中与周燕离婚,将祖传的“万灵丹”秘方交给褚韶华,相信她能将其发扬光大,最后还说出了周燕曾在茶壶下药的真相。褚韶华想送程辉出国留学,为国药寻求创新。东北沦陷,夏元与日本人合作遭到商会众人反对,田大少提议罢免夏元工会主席的职务。闻知秋在罢免投票上临阵倒戈,与褚韶华一同对抗夏元。褚韶华拒绝与夏元继续共事,夏元恼羞成怒,污蔑褚韶华与闻知秋有染,背叛了夏初。
橘井堂联合其他药房打压闻氏大药房,闻氏大药房面临破产,田大少却在关键时刻不计前嫌,以原价为闻氏提供药材。抗战爆发,褚韶华和闻知秋在送药品的途中遭遇轰炸,闻知秋受重伤昏迷。褚韶华不眠不休研制出万灵丹,并深情表白闻知秋许诺嫁给他,闻知秋奇迹般苏醒。康二妞在战乱中被夏元所救,成了他的情人。夏元得知万灵丹的神效,对其产生兴趣。褚韶华与闻知秋筹备婚礼时,无意中得知夏初去世当天是闻知秋约他出门的。褚韶华心生疑虑,开始调查。
褚韶华在夏初遗物中找到闻知秋的字条,她质问闻知秋关于夏初死亡的真相,闻知秋承认。褚韶华痛苦万分,两人恩断义绝,婚礼取消。程辉学成归来,褚韶华决定自己开办制药厂。闻知秋溢价回购了褚韶华的股份。周燕被拆白党骗光了所有积蓄致精神失常。迟春堂重新开业,褚韶华以“中药西制”的方式研制出了中药浓缩丸“万灵丹”。夏元欲推新药“玉舒丸”对抗万灵丹,交给康二妞负责,并告诫她生意场上不能感情用事。退伍的小孙找到康二妞,发现她已成为夏元的情人,两人争执最终不欢而散。橘井堂与许多药铺签订了排他协议,目标就是搞垮迟春堂。
玉舒丸以低价挑战万灵丹,褚韶华推出优惠策略应对。褚韶华、康二妞同时来找田大少寻求合作,褚韶华坚持原则不与康二妞争斗,最终田大少看重药效选择与褚韶华合作。永新百货沈部长找到褚韶华,希望把万灵丹引进永新百货售卖。在夏初影响下成为共产党员的尹阿妹找到褚韶华,需要一批万灵丹运往闻氏贸易行,褚韶华这才明白闻知秋与夏初是同志,两人解开误会,并合作将药品转运出去。夏元为康二妞办舞会,日本人小村森一想与褚韶华合作万灵丹,被她拒绝。
守元药庄被日本人抢占查封,夏元为保住产业,答应小村森一用万灵丹配方作为交换。国民政府代表马俊才来找褚韶华合作建厂用于战需,但要求共享配方,被褚韶华拒绝后发出威胁。夏元夫人羞辱康二妞,夏元却敷衍了事,康二妞心灰意冷。褚韶华安慰康二妞,并邀请她到迟春堂工作,给她股份。夏元找到褚韶华,声称周燕已将迟春堂和万灵丹配方卖给了他,褚韶华对此表示怀疑拒绝交出万灵丹配方。夏元欲通过法律手段夺取,褚韶华准备应诉,安排康二妞去找周燕作证,自己则启程返回祁州。
褚韶华回祁州寻找证据,在安客堂找到一份未提及万灵丹转卖的凭证。康二妞找到周燕时,她已经去世。法庭上,褚韶华出示的凭证被指伪造。关键时刻,曾为夏元作伪证的高掌柜幡然出庭翻供,承认契约是伪造的。高掌柜还告诉褚韶华,从最初设计陷害褚韶中,到贱卖迟春堂,一切都是夏元所为。马俊才派手下威胁恐吓褚韶华,谁知枪支走火,康二妞为保护褚韶华中枪。夏元与夫人离婚。褚韶华将备份的万灵丹配方交给康二妞,谁知她转头就交给了夏元。
夏元发现信封里是褚韶华写给康二妞的信,勃然大怒。夏元伙同日本人绑架了康二妞,让她以自己的性命威胁褚韶华交出配方。褚韶华赶来救康二妞,康二妞为不拖累褚韶华跳窗自杀。组织安排褚韶华和闻知秋尽快撤离至香港,并允许闻知秋告知真相。闻知秋驾车制造爆炸假象,救走褚韶华。行动失败的夏元也被日本人杀害。褚韶华在组织的帮助下获得新身份,离开前她将万灵丹秘方交给了八路军。抵达香港后,褚韶华与前来接头的闻知秋重逢。